jetlin
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2007-01-05
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纯MDI产业链利润各几何？
纯MDI市场进入3月后期以来，市场整体供货在旺季的需求下，供应缺口开始慢慢凸现，市场价格大幅度上涨，而中间商销售价格更是暴涨，成交价格已有30000以上的价格，而供应商直供价格在24000-25000元/吨，如此大的价格差异，下游是否能够承受，我们简单分析下游的一些成本情况。 主要原料市场销售价格： 纯MDI：24000-30000；AA：20000-21000元/吨；二元醇：8500-10000元/吨；DMF：6600-7100元/吨；MEK：8800-9400元/吨；PTMEG：34000-36000元/吨。下游产品销售价格氨纶在88000-130000元/吨，干法浆料13000-13600元/吨，湿法浆料价格在12000元/吨，鞋底原液价格在21500-22500元/吨。 而在浆料和鞋底原液行业一般生产所需AA、纯MDI、二元醇（BDO、EG等）、DMF、MEK，其中AA在浆料生产中约占10-15%，纯MDI占10-12%，二元醇占8-10%，溶剂大约占70%，其中干法生产中MEK为40%，DMF30%，湿法70%为DMF，因此我们可以计算出干法浆料的生产成本大致为11300元/吨，湿法原料成本大约在10500元/吨。同理我们大体可以计算鞋底原液行业原料成本大约在18400元/吨，氨纶行业的原料成本在32000元/吨，具体如下
下游行业
原料成本
销售价格
差价|
干法浆料
11300
13000-13500
1700-2200|
湿法浆料
10500
11800-12100
1300-1600|
鞋底原液
18400
21500-22500
3100-4100|
氨 纶
32000
88000-1300000
56000-98000|
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而在浆料和鞋底生产中，原料成本大约只能只能占到80-85%左右，以此计算浆料和鞋底原液行业只是出于薄利和亏损的边缘状态，只有氨纶行业处于暴利状态。
从上面的下游行业的利润分析来看，除了氨纶行业能够消化原料高涨的压力外，浆料和鞋底原液对于原料高涨的承受能力较低（纯MDI每上涨1000元，浆料生产成本大约上涨100元，鞋底上涨300元）；高昂的原料价格在考验下游的承受能力的同时，势必会影响生产。
虽然在原料紧缺的情况下，价格上调无可非议，但价格暴涨无视下游承受能力的做法，是否值得商榷？
